Doktor nauk ekonomicznych, poseł do Parlamentu Europejskiego. Wykładowca na Uniwersytecie Gdańskim oraz na uczelniach zagranicznych.
Założyciel Instytutu Badań nad Gospodarką Rynkową w Gdańsku. W latach 1980-1989 pełnił funkcję doradcy ekonomicznego NSZZ „Solidarność”, a w 1988 roku był współzałożycielem Kongresu Liberalno-Demokratycznego.
Poseł na Sejm I, III i IV kadencji, były minister przekształceń własnościowych w rządach Jana Krzysztofa Bieleckiego (1990-1991) oraz Hanny Suchockiej (1992-1993). W wyborach do Parlamentu Europejskiego, które odbyły się 13 czerwca 2004 roku, został wybrany z listy Platformy Obywatelskiej. W Parlamencie Europejskim pełnił funkcję przewodniczącego Komisji Budżetowej, a następnie jej wiceprzewodniczącego. W latach 2010-2014 był Komisarzem UE ds. budżetu i programowania finansowego. Od 2014 roku ponownie poseł do Parlamentu Europejskiego i wiceprzewodniczący Komisji Budżetowej.